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证券深度研究新三板市场定位高企业融资成本

2019-02-25 13:49:11 | 来源: 旅游

证券深度研究:新三板市场定位高 企业融资成本低

新三板定位高:股转系统具有与证券交易所具有同等法律地位。全国股份转让系统是经国务院批准,依据证券法设立的全国性证券交易场所,是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。在场所性质和法律定位上与证券交易所是相同的。(1)新三板挂牌的企业被定性为公众公司,则要求其在信息披露方面充分,经营合法合规;(2)新三板纳入中国证监会的监管体系。

新三板与区域股权交易中心有本质区别。新三板监管机构为证监会,区域股权中心为地方金融办;市场定位方面,新三板为公众公司,全国性市场,而区域股权中心为非公众公司,区域性市场;新三板股东人数不受限制,而区域股权中心股东人数不能超过200人。新三板挂牌机构为具有资格的券商,区域股权中心挂牌机构为银行、投资机构、券商等。

挂牌新三板成本更低。在准入条件上,不设财务门槛,申请挂牌的公司可以尚未盈利,只要股权结构清晰、经营合平共处法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌。新三板挂牌费用低,目前三项费用的打包价在万之间。同时各地方政府为鼓励该地区企业挂牌新三板,对于挂牌企业给予相当高的补贴,补贴标准也在70万-290万之间。

挂牌新三板企业融资成本更低,速度更快。挂牌新三板之后,银行会主动授信;实际操作中,新三板企业获得授信额度在万之间;企业挂牌新三板之后即可增发融资,定向增发融资金额、定价、次数均不受限制,非常灵活;定向增发融资审核流程简化,新三板企业向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的,或者公众公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的,豁免向中国证监会申请核准,只需事后备案即可。

新三板上板企业356家,总市值为412.75亿元,每家上板企业的平均市值为1.16亿元。挂牌企业的总资产均值为9781万元,净资产均值为5067万元;营业收入均值为7924万元,净利润均值为725万元;新三板整体的ROE为14.3%;整体的PB估值水平为2.29倍;整体PE估值水平为16倍。

目前市值在5亿元以上的新三板企业有21家,企业净利润在2000万以上的有35家,净利润在5000万元以上的有7家(中科软、绿岸股份、合纵科技、伊禾农品、原子高科、双杰电气、星昊医药)。

缑山庙作者崔曙原文注释翻译只闻风竹里犹有
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